长青集团(002616):燃料成本下降扣非归母净利大增150％,中期分红率92.3％-财报点评

#核心观点：1、2025H1公司营业收入18.73亿元，同比下降1.74%，归母净利润1.21亿元，同比增长46.23%，扣非归母净利润1.46亿元，同比增长150%。2、电力业务收入同比增长8.41%至10.95亿元，热力业务收入同比下降13.20%至7.35亿元。3、综合毛利率23.04%，同比提升2.63pct，供电业务毛利率提升7pct至21.78%。4、公司首次进行中期现金分红1.11亿元，股利支付率92.3%。5、公司生物质装机容量超过446MW，每年可开发的CCER潜力约180万吨。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润3.12/3.55/3.88亿元，同比增速43.8%/14.0%/9.2%，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原材料价格上涨风险、生物质电价补贴政策变动风险、应收账款回收不及预期风险。

  

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