中国银河(601881):主动把握市场机遇,各项业务表现优异-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入137.47亿元，同比增长37.71%；归母净利润64.88亿元，同比增长47.86%。2、经纪业务手续费净收入同比增长45.30%。3、投行业务手续费净收入同比增长18.80%。4、资管业务手续费净收入同比增长17.54%。5、投资收益（含公允价值变动）同比增长50.62%。6、利息净收入同比增长5.49%。7、国际业务收入同比增长4.99%。8、半年度拟10派1.25元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年、2026年EPS分别为1.06元、1.12元，BVPS分别为10.74元、11.28元，维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.股价短期波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期；4.超预期事件导致公司的盈利预测与实际经营业绩产生明显偏差。

  

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