新时达(002527):控制领域龙头,与海尔共同入局具身智能赛道

#核心观点：1、新时达以电梯控制系统起家，后将控制技术拓展至工控和机器人领域，产品覆盖工业机器人、半导体机器人、变频器等。2、2025年海尔集团战略入股，将对其机器人小脑及整机业务实现全方位赋能，包括提供应用场景、提升供应链竞争力及优化管理机制。3、公司同时具备工业机器人、机器人小脑和机器人整机的生产制造能力，核心技术优势在于技术创新、产品矩阵丰富及品牌与客户资源。4、电梯行业呈平稳增长态势，而工业机器人、半导体机器人及人形机器人行业增长较快。

  

   #盈利预测与评级：预计2025/2026/2027年公司实现营收36.61/41.09/47.31亿元，同比增长9%/12%/15%；实现归母净利润0.18/1.19/2.16亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：人形机器人产业进展不及预期、公司人形机器人整机研发进展不及预期、行业竞争激烈化。

  

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