江苏雷利(300660):Q2收入同比稳增,看好多业务成长-中报点评

#核心观点：1、公司上半年收入19.58亿元，同比增长20.71%；归母净利润1.86亿元，同比增长8.45%。2、第二季度收入10.50亿元，同比增长16.62%，环比增长15.70%；归母净利润9266.88万元，同比下降6.13%，环比下降0.99%。3、第二季度毛利率27.21%，同比下降0.94个百分点；净利率9.23%，同比下降2.56个百分点。4、分产品看，上半年汽车电机及零部件收入3.79亿元，同比增长63.72%；工业控制电机及组件收入2.54亿元，同比增长34.49%；医疗及运动健康电机及组件收入1.23亿元，同比增长30.91%；家用电器电机及组件收入11.19亿元，同比增长5.09%。5、公司成为智元机器人供应商，并与南京蔚蓝科技建立战略合作，发布灵巧手及控制系统。6、越南雷利一期产能扩建完成；墨西哥子公司5月小批投产；筹建马来西亚生产基地；鼎智科技建设泰国制造基地。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为42.41亿元、50.94亿元、61.02亿元；归母净利润分别为3.81亿元、4.90亿元、6.10亿元。给予2026年50倍PE估值，目标价54.79元，维持增持评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险，研发创新不及预期，汇率波动风险。

  

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