圣邦股份(300661):Q2收入创新高,平台型公司加大研发-中报点评

#核心观点：1、圣邦股份2025年H1实现营收18.2亿元，同比增长15%，归母净利润2.0亿元，同比增长12%。2、25Q2营收10.29亿元创历史新高，同比增长21%，环比增长30%；归母净利润1.41亿元，同比增长14%，环比增长136%；毛利率51%，环比提升1.93个百分点。3、公司研发投入持续加大，1H25研发费用5.1亿元，同比增长21.5%；25Q2研发费用2.62亿元，同比增长30%。4、公司产品覆盖信号链和电源管理两大领域，可供销售产品5900余款，广泛应用于工业控制、汽车电子、通讯设备等领域。5、公司拟申请首次公开发行H股并上市，以深化全球化战略布局。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为39.6亿元、47.5亿元、57.0亿元，归母净利润分别为6.01亿元、8.05亿元、10.70亿元。基于16倍2025年PS给予目标价102.4元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：半导体下行周期，模拟芯片需求不及预期，行业竞争加剧。

  

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