盛视科技(002990):业绩增长承压,全面布局机器人赛道

#核心观点：1、公司上半年营业收入5.49亿元，同比下降13.29%；归母净利润0.24亿元，同比下降72.29%。2、业绩承压主要由于重大项目延迟验收、项目回款延后计提资产减值准备7730万元、股份支付费用确认1721万元。3、智慧口岸查验系统收入4.92亿元，同比下降0.54%；智能交通收入0.57亿元，同比下降58.13%。4、综合毛利率39.29%，同比下降3.05个百分点；销售/管理/研发费用率分别为5.56%/4.57%/15.63%。5、经营性净现金流0.25亿元，同比大幅改善。6、海外收入约1956万元，同比增长481%，在多个国家实现项目落地。7、公司全面布局人形机器人赛道，通过内生研发和外延收购法国Aldebaran公司加速技术发展和市场应用。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为11.29亿元、13.02亿元、14.97亿元；归母净利润分别为1.23亿元、1.66亿元、2.09亿元。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：海外市场政策风险；政策落地不及预期；行业竞争加剧等。

  

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