航宇科技(688239):1H25航天锻件营收增长30％;公司在手订单60亿-2025年半年报点评

#核心观点：1、1H25实现营收9.14亿元，同比下降8.71%；归母净利润0.90亿元，同比下降12.76%；扣非净利润0.73亿元，同比下降21.93%。2、2Q25营收4.9亿元，同比增长16.2%，环比增长16.6%；归母净利润0.5亿元，同比减少0.6%，环比增长10.8%。3、1H25毛利率同比下滑0.9个百分点至26.6%；净利率同比下滑0.03个百分点至10.3%。4、在手订单合计59.68亿元，同比增长24.10%。5、航天锻件营收0.7亿元，同比增长29.8%；航空锻件营收6.9亿元，同比下降8.9%。6、期间费用率同比增加1.2个百分点至12.8%；经营活动净现金流为-0.03亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025~2027年归母净利润分别为2.46亿元、3.13亿元、3.85亿元，对应PE分别为30x/23x/19x。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动等。

  

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