立讯精密(002475):加速多元化战略布局,通讯＆汽车持续高增-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收1245.03亿元，同比增长20.18%，归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%，扣非归母净利润55.99亿元，同比增长12.90%。2、2025Q2营收627.15亿元，同比增长22.51%，归母净利润36.01亿元，同比增长23.09%，扣非归母净利润31.90亿元，同比增长14.90%。3、2025Q3预计归母净利润42.46亿元至46.99亿元，同比增长15.41%至27.74%，扣非归母净利润35.96亿元至42.99亿元，同比增长13.86%至36.15%。4、分业务看，2025H1消费性电子业务收入977.99亿元，同比增长14.32%，收入占比78.55%；通信与数据中心业务收入110.98亿元，同比增长48.65%，收入占比8.91%；汽车业务收入86.58亿元，同比增长82.07%，收入占比6.96%。5、2025Q2毛利率12.04%，同比下降0.65个百分点，四项费用率合计6.85%，同比下降0.62个百分点，归母净利率5.74%，同比上升0.03个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入3349.73亿元、3905.19亿元、4432.39亿元，归母净利润162.89亿元、210.14亿元、262.73亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：业务拓展不及预期；需求不及预期；行业竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。