国联民生(601456):并表效应持续显现,业绩实现高速增长-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入40.11亿元，同比增长269.40%；归母净利润11.27亿元，同比增长1185.19%。2、收费类业务全面增长，经纪、投行和资管净收入分别为9.05亿元、5.31亿元和3.57亿元，同比分别增长223.8%、214.1%和14.4%。3、资金类业务表现亮眼，利息净收入同比扭亏，自营投资收益20.97亿元，同比增长457.5%。4、客户规模持续增长，累计总客户数达345.59万户，基金投顾业务保有规模97.08亿元，同比增长40%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润为17.45亿元，同比增长339%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：市场波动风险、业务推进不及预期风险、市场活跃度下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。