中国银河(601881):经纪、投资业务助推利润高增,股权投行实力提升-1H25业绩点评

#核心观点：1、1H25公司实现营业收入137.5亿元，同比增长37.7%；归母净利润64.9亿元，同比增长47.9%。2、经纪业务收入36.5亿元，同比增长45.3%；投资业务收入74.0亿元，同比增长49.0%。3、客户总数突破1800万户，较年初增长4.0%；代买业务净收入31.8亿元，同比增长47.8%。4、债券承销规模3339亿元，同比增长75.1%，市占率4.5%；股权承销业务实现突破，IPO承销规模4.3亿元，再融资承销规模214亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为132.6亿元、146.6亿元、147.2亿元，同比增速分别为32.2%、10.6%、0.4%。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：经济下行压力增大；市场股基成交活跃度大幅下降；居民资金入市进程放缓。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。