汇川技术(300124):业绩符合预期,电车高增持续释放利润-2025年中报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收205亿元，同比增长26.7%；归母净利润29.7亿元，同比增长40.1%；扣非归母净利润26.7亿元，同比增长29.1%。2、新能源汽车业务高速增长，子公司联合动力上半年收入91.5亿元，同比增长50.8%；净利润5.49亿元，同比增长43.1%；国内乘用车电机控制器份额10.1%，电驱总成份额7.1%。3、通用自动化业务收入88.1亿元，同比增长17.1%；海外业务收入13.2亿元，同比增长39%。4、积极布局工业具身智能解决方案，推进人形机器人相关产品研发和送样。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为465亿元、555亿元、657亿元；归母净利润分别为57.1亿元、68.7亿元、81.2亿元。维持“强推”评级，目标价84.8元。

  

   #风险提示：制造业及地产复苏进度不及预期；工业机器人、流程工业、电梯大配套等领域份额提升不及预期；新能源汽车电机电控业务受行业景气度及规模效应影响，盈利能力不及预期等。

  

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