金石资源(603505):业绩短期承压,重点项目稳步推进

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入17.3亿元，同比增长54.2%；归属净利润1.3亿元，同比下降24.7%；归属扣非净利润1.3亿元，同比下降24.0%。2、Q2单季度实现收入8.7亿元，同比增长29.2%，环比增长0.9%；归属净利润0.6亿元，同比下降44.6%，环比下降11.3%。3、选化一体化项目效益显著，金鄂博氟化工消纳近38万吨低品位萤石粉，AHF毛利率提升至11.57%；包钢金石实现投资收益5502.7万元，同比增长12.3%。4、翔振矿业因改造项目导致利润减少近2000万元；蒙古项目归母净利润亏损1704万元；提锂项目归母净利润亏损2754万元。5、Q2萤石价格同比下跌3.2%，环比下跌3.9%；截至8月20日价格触底反弹1.4%。6、翔振矿业技改项目计划2025年底前完成；蒙古国选矿厂建设进度85%，计划10月底前试车；湖南金石智造签订销售合同1000余万元。

  

   #盈利预测与评级：预计2024-2026年归属净利润为3.4亿元、5.3亿元、7.0亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、安全生产和环境保护风险；2、下游需求不及预期风险。

  

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