中伟股份(300919):前驱体出货量快速增长,固态电池技术布局加速-25H1业绩点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入213.23亿元，同比增长6.16%；归母净利润7.33亿元，同比下降15.20%；毛利率12.10%，同比下降0.67个百分点。2、第二季度盈利能力回升，营业收入105.35亿元，环比下降2.34%，归母净利润4.25亿元，环比增长38.24%；毛利率12.27%，环比提升0.33个百分点。3、分产品看，三元前驱体营收74.91亿元，同比下降15.20%；四氧化三钴营收14.52亿元，同比增长30.21%；磷酸铁营收6.70亿元，同比增长171.62%。4、前驱体出货量超18.8万吨，同比增长33.91%，产量约18万吨。5、公司已建成近20万金吨镍冶炼产能，并实现固态电池相关产品的数十吨级规模供货。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级。预测2025-2027年每股收益分别为1.85元、2.45元、3.04元。参考可比公司给予2025年24倍市盈率，目标价44.40元。

  

   #风险提示：原材料价格波动的风险；产业政策变化的风险。

  

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