铂科新材(300811):经营业绩稳中有升,多领域布局有望打造新成长曲线-半年报点评

#核心观点：1、上半年实现营收8.61亿元，同比增长8.11%；归母净利润1.91亿元，同比增长3.28%。2、金属软磁粉芯业务营收6.57亿元，同比增长11.97%，其中通讯、服务器电源及UPS、新能源汽车及充电桩领域取得高速增长，光伏及储能稳步增长，空调领域下滑；预计全年出货量同比增长15-20%。3、电感元件业务营收1.76亿元，同比下降9.71%，因客户方案切换影响订单，二季度逐步恢复；新增多家全球知名厂商合作，拓展ASIC、光模块等应用领域；募集资金用于新型高端一体成型电感项目建设。4、金属软磁粉末业务营收2638.07万元，同比增长90.35%，受益于新能源汽车、AI服务器等需求；新建6000吨粉体生产基地，多条生产线投产。5、研发费用6162万元，同比增长43.89%，占营收比重7.16%；销售毛利率39.77%，净利率22.29%，盈利能力强劲。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为20.12亿元、25.13亿元、30.52亿元，同比增速21.0%、24.9%、21.4%；归母净利润分别为4.43亿元、5.59亿元、6.83亿元，同比增速18.0%、26.1%、22.1%；摊薄EPS为1.53元、1.93元、2.36元，当前股价对应PE为45倍、35倍、29倍。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧，公司产销量和盈利能力不及预期的风险。

  

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