开普检测(003008):业绩稳健增长,检测服务+设备销售双轮驱动成长-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入1.11亿元，同比增长3.2%；归母净利润4079万元，同比增长3.7%；扣非归母净利润3887万元，同比增长14.2%。2、分业务看，检测服务收入1.05亿元，同比下滑2.02%，其中电力系统保护与控制设备检测收入0.8亿元、新能源控制设备及系统检测收入0.17亿元，分别增长7.23%和17.74%；电动汽车充换电系统检测收入0.08亿元，同比下滑55.33%。检测设备收入511.74万元，因定制化需求激增实现批量交付。3、2025年中报公司毛利率68.9%，同比下降1.72个百分点；净利率36.64%，同比上升2.18个百分点。4、公司是电力二次设备检测服务主要企业之一，行业具有成长空间；检测设备业务有望成为第二增长点。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025年-2027年营业收入分别为2.59亿、3.05亿、3.61亿，归母净利润分别为1.01亿、1.23亿、1.49亿，对应的PE分别为24.01X、19.71X、16.25X。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：1：宏观经济增速不及预期；2：电力设备尤其是二次设备固定资产投资增速不及预期；3：电动汽车、新能源行业发展不及预期；4：行业竞争加剧，毛利率下滑。

  

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