金能科技(603113):烯烃和炭黑放量,下修转股价和高分红提振信心-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025年H1公司实现营业收入85.5亿元，同比+24.1%，归母净利润2643万元，同比+6944万元。

   2、烯烃板块：2025年H1产量73.86万吨，同比+113.5%；销量71.35万吨，同比+114.4%。Q2产量29.2万吨，环比-34.6%。

   3、炭黑板块：2025年H1产量37.14万吨，同比+26%；销量36.68万吨，同比+25.6%。Q2产量17.4万吨，环比-11.7%。

   4、焦炭板块：2025年H1产量67.91万吨，同比-4.9%，销量68.11万吨，同比-4.1%。Q2产量32.3万吨，环比-9.48%。

   5、精细化工板块：2025年H1产量1.16万吨，同比-14.7%；销量1.07万吨，同比-22.8%。Q2产量5684吨，环比-3.65%。

   6、公司拓展氢能产业链，下修转股价至7.62元/股，提高分红频次，半年内累计分红约3亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现归母净利润1.25/2.20/3.34亿元，同比+316.3%/+76.1%/+51.4%；EPS为0.15/0.26/0.39元，对应当前股价PE为40.8/23.2/15.3倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品价格下跌风险、原材料价格上涨风险、新建项目不及预期风险。

  

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