华测导航(300627):地理信息板块收入快速增长,不断丰富产品矩阵推动业绩稳步提升

#核心观点：

   1、华测导航2025年上半年实现营收18.33亿元，同比增长23.54%；归母净利润3.26亿元，同比增长29.94%；扣非后归母净利润2.99亿元，同比增长41.8%。

   2、公司四大业务板块表现：资源与公共事业板块营收7.02亿元（+3.09%），建筑与基建板块营收6.58亿元（+23.67%），地理空间信息板块营收3.59亿元（+87.61%），机器人与自动驾驶板块营收1.14亿元（+43.80%）。

   3、2025年上半年销售毛利率58.13%（同比-0.31pct），销售净利率18.71%（同比+2.21pct）。

   4、研发投入2.67亿元，同比增长10.13%，持续推出新产品提升竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润为7.55/9.58/12.02亿元，对应EPS为0.97/1.23/1.54元，PE分别为39/30/24倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济风险；市场竞争加剧风险；技术迭代风险；毛利率下滑风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。