兆丰股份(300695):汽车轮毂轴承领军者,战略投资人形机器人头部主机厂/丝杠产能-深度报告

#核心观点：

   1、轮毂轴承单元主业稳增，售后业务聚焦欧美市场，主机配套进入奇瑞、吉利等车企供应链，230万套新能源汽车轮毂轴承单元项目拟25年末投产。

   2、汽车电子电控、高端工业轴承等新兴业务加速布局，30万套新能源车载电控项目规划25年末投产，盾构滚刀轴承等产品在研发或试验阶段。

   3、产业基金投资效益逐步兑现，25Q1实现约875万投资收益，持股奇瑞、开普勒等构建“汽车+机器人”生态圈。

   4、加码人形机器人丝杠产能建设，25年获批年产100万套人形机器人滚珠丝杠项目，智能制造助力控本。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25~27年公司归母净利润分别为1.7、2.0、2.5亿元，同比增速为21.0%、20.9%、21.4%，三年CAGR为21%，PE分别为59、49、40，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   贸易摩擦；新能源车销量下行；人形机器人量产放缓；项目投产缓慢

  

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