常熟银行(601128):业绩维持高增,中期分红落地-2025年半年报点评

#核心观点：

   1、2025年上半年常熟银行营收61亿，同比增长10.1%，归母净利润20亿，同比增长13.5%。ROAE为13.34%，同比提升0.06pct。

   2、净利息收入、非息收入同比增速分别为0.8%、57.3%，非息收入占比升至23.5%。

   3、2Q25末不良率0.76%，关注率1.57%，拨备覆盖率489.5%，风险抵补能力稳健。

   4、贷款投放节奏放缓，2Q25贷款同比增速5.2%，较1Q末下降0.9pct。

   5、净息差2.58%，较1Q25收窄3bp，负债成本管控成效显现。

   6、拟派发现金红利4.97亿元，分红比例25.3%，中期分红超预期。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-27年EPS为1.28、1.42、1.5元，对应PE分别为6.09、5.5、5.19倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   经济复苏及融资需求修复不及预期，小微贷款利率下行压力加大，经营贷风险暴露增加。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。