用友网络(600588):业绩拐点现,AI启新篇-点评报告

#核心观点：

   1、公司为ERP龙头企业，基本面逐季向好，AI进展持续提速，海外业务高速增长，未来AI带来的成长性有望超预期。

   2、业绩拐点已现：第二季度单季营收同比增长6.1%到10.0%，净亏损同比减亏10,170万元到20,170万元，经营活动现金流净额改善约3.2亿元。

   3、AI产品进展提速：发布企业服务垂类大模型YonGPT2.0，推出智能助理、数智员工等100多个场景化企业智能服务，并在头部客户实现成功应用。

   4、海外业务扩张：2024年海外业务收入同比增长超50%，已在40多个国家和地区服务超过1,300家海外客户。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年实现营收98.81/109.86/125.20亿元，同比增速分别为7.96%/11.18%/13.96%，对应P/S为5.39/4.85/4.26倍。参考可比公司估值，认为合理P/S为7.59x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术不及预期、行业需求不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。