山东威达(002026):电动工具配件领先企业,多业务布局打开成长空间

#核心观点：

   1、钻夹头业务行业领先，产业链多元化布局。公司前身为文登蔄山水泥制品厂，成立于1976年，后转型机械制造业并引进钻夹头生产线，开始精密制造新篇章。

   2、电动工具全球市场有望复苏，带动零部件发展。2024年全球电动工具市场大幅回升，全年出货量同比增长24.8%达到5.7亿台。公司产品涵盖钻夹头、新能源储能锂电池包等，客户包括史丹利百得、TTI等全球品牌，已提前多年进行全球化布局。

   3、扩展业务布局，打造新能源、高端智能制造两翼新业务。新能源业务以锂电池包为核心，覆盖电动工具、园林工具等领域；换电站业务合作蔚来；高端智能制造业务济南一机产品广泛应用于汽车、军工等领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元，对应2025-2027年PE倍数分别为16.8/14.9/13.6倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格上涨风险；公司订单交付不及预期；公司海外业务推进不及预期；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。