福能股份(600483):清洁发电与热电联产双轨并行,盈利总体稳中有升

#核心观点：

   1、2025年上半年公司营业总收入63.69亿元（同比-4.44%），归母净利润13.37亿元（同比+12.48%）。

   2、盈利增长主要因素：福建省风况好于去年同期，风力发电机组发电量同比增加；晋江气电替代电量结算同比增加。

   3、公司以清洁能源发电和高效节能热电联产为主，截至2024年末控股运营总装机规模609.60万千瓦，其中风电180.90万千瓦、天然气发电156.00万千瓦。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为148.27/159.12/169.02亿元，归母净利润29.36/30.64/34.05亿元。给予买入-A评级，6个月目标价12.67元（2025年12xPE）。

  

   #风险提示：投产不及预期，煤价波动，电价波动，电量消纳不足。

  

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