药明康德(603259):TEDIS业务高景气带动业绩高增长,公司上调全年业绩指引

#核心观点：

   1、2025年H1公司实现营业收入208.0亿元，同比增长20.6%，经调整归母净利润63.1亿元，同比增长44.4%。

   2、化学业务收入163.0亿元，同比增长33.5%，TIDES业务收入50.3亿元，同比增长141.6%。

   3、测试业务收入26.9亿元，可比口径下滑1.2%，生物学业务收入12.5亿元，同比增长7.1%。

   4、公司持续经营业务在手订单566.9亿元，同比增长37.2%，上调2025年全年收入目标至425-435亿元。

   5、海外客户收入占比约85%，美国客户收入同比增长38.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为435.41亿元、496.26亿元、557.77亿元，归母净利润分别为145.33亿元、137.93亿元、158.63亿元。

  

   #风险提示：

   行业投融资需求波动风险；中美地缘政治风险；新签订单不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。