江河集团(601886):股东回报规划落地,大江大河海阔天空-事件点评

#核心观点：

   1、江河集团公告未来三年（2025-2027年度）股东回报规划，承诺每年现金分红不低于当年归母净利润的80%或每股分红0.45元（含税）的孰高值。

   2、公司海外业务快速发展，2024年新增海外订单76.3亿元，同比增长57%，占比总订单28%。近期中标沙特王国塔幕墙项目，金额约20.12亿元。

   3、光伏幕墙业务取得进展，2024年签署BIPV订单约4000万元，未来有望贡献增量业绩。

   4、2024年公司经营性现金流16.26亿元，净现比超过250%。2024年合计分红6.23亿元，占归母净利润97.7%。

   5、按未来三年业绩预测6.8、7.3、8.0亿元计算，80%分红率对应股息率分别为6.5%、7.0%、7.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为6.8亿元、7.3亿元、8.0亿元。按80%分红率计算，对应股息率分别为6.5%、7.0%、7.6%。保底每股分红0.45元对应现价股息率6.1%。

  

   #风险提示：

   1、海外业务不及预期；

   2、原材料价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。