嘉化能源(600273):立足内外双循环+业务多元化,股权回购彰显信心-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司立足中国化工新材料（嘉兴）园区，通过为园区内其他化工企业提供能源、基础化工品以及物流服务，构建了业务外循环，保证业绩基本盘。

   2、公司通过循环利用各业务板块间的副产品，形成内部生产的内循环，降低整体生产成本。

   3、公司在脂肪醇、氯碱、磺化医药、氢能及光伏电站等领域进行业务布局，业务多元性确保稳定的盈利能力，有助于实现国家“双碳”减排目标。

   4、公司实施积极稳健的分红政策及回购股份计划，截至2025年7月7日，公司回购股份数量近1410万股，占公司总股本的比例为1.04%，已支付的总金额为人民币1.19亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为12.6/14.4/15.7亿元。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   项目进度不及预期，原材料价格波动风险，安全生产风险等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。