福能股份(600483):上半年业绩符合预期,年内两度发布增持计划

#核心观点：

   1、1H25营业收入同比-4.4%至63.7亿元，归母净利润同比+12.5%至13.4亿元。

   2、2Q25上网电量同比下滑6.95%至51.57亿千瓦时，风电、火电表现不佳。

   3、风电上网电量同比-17.1%，海上风电、陆上风电上网电量同比下滑15.89%、18.79%。

   4、火电机组主动减少出力，热电联产上网电量同比下降7.25%。

   5、公司控股股东年内两次发布增持计划，体现对公司股票价值的信心。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-26年盈利预测不变，当前股价对应2025-26年8.6倍和8.1倍市盈率。维持跑赢行业评级和目标价10.85元不变，对应2025-26年10.5倍和9.4倍市盈率，较当前股价有13%的上行空间。

  

   #风险提示：

   福建海风竞争格局恶化；风资源波动；煤价降幅不及预期。

  

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