泰凌微(688591):技术驱动无线物联网芯片发展,下游增长动能强劲-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、泰凌微专注于无线物联网芯片技术开发，产品覆盖智能零售、消费电子、智能照明等多个物联网应用场景。

   2、2024年公司实现营业收入8.44亿元，同比增长32.69%；2025年一季度营收2.30亿元，同比增长42.47%。

   3、公司主要产品为IoT芯片及音频芯片，在低功耗蓝牙、双模蓝牙、Zigbee等领域具有技术积累。

   4、公司在无线物联网、智慧零售、音频、智能遥控器、汽车数字钥匙等多个应用领域具有竞争优势。

   5、公司技术迭代与产品创新并举，2024年完成22nm、40nm等多款芯片量产流片，并在多模无线标准开发上取得进展。

  

   #盈利预测与评级：

   2025年预测营业收入11.11亿元，同比增长31.7%；归母净利润1.95亿元，同比增长100.5%。2026年预测营业收入14.64亿元，同比增长31.8%；归母净利润3.02亿元，同比增长54.5%。

  

   #风险提示：

   技术迭代风险；研发不及预期；核心技术人才流失风险；境外经营风险；毛利率下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。