金达威(002626):2025H1利润端高增,618多款产品表现亮眼

#核心观点：

   1、2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元（yoy+70%-100%），扣非归母净利润2.20-2.59亿元（yoy+70%-100%）。

   2、利润端高增主要源于辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。

   3、公司完成辅酶Q10 1.5倍扩产改造，市占率有望进一步提升。

   4、618期间全渠道销售额同比增长70%，多款产品表现亮眼，其中基础维矿品类尤为突出。

   5、公司通过合成生物技术改进老产品，研发新产品，巩固辅酶Q10的龙头地位。

   6、品牌端推出麦角硫因等新品，丰富品牌矩阵；渠道端提升电商运营效能，构建私域生态闭环。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收38.52/44.9/51.03亿元，分别同比增长19%/17%/13.7%；实现归母净利润5.1/6.8/8.48亿元，分别同比增长49%/33%/24.6%；对应PE估值分别为23.4/17.5/14.1X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、产品价格大幅下降、原材料价格大幅波动、环境保护风险、安全生产风险、国内行业监管政策对公司经营产生的影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。