华勤技术(603296):1H25收入高速增长,看好数据中心、PC多业务成长

#核心观点：

   1、华勤技术2025年上半年预计收入830~840亿元，同比增长111%~113%；归母净利润18.7~19.0亿元，同比增长45%~47%。

   2、智能终端业务业绩近翻倍，客户份额稳步提升，受益于深化客户服务体系、产品创新及易路达并表影响。

   3、数据中心业务因头部互联网客户算力需求旺盛实现强劲增长；PC业务受益于全球出货量增长及公司技术创新、效率提升。

   4、公司持续推进“3+N+3”战略，看好数据中心、PC多业务持续成长，并在汽车电子、AIoT、机器人等业务上持续投入。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年净利润预测不变，上调2026年净利润预测9.6%至50.57亿元。当前股价对应2025/2026年22.7倍/16.9倍P/E。维持跑赢行业评级，上调目标价5.9%至90元，对应2025/2026年24.3倍/18.1倍P/E，较当前股价有6.9%的上行空间。

  

   #风险提示：

   消费电子需求低迷；关税政策风险；新业务拓展不及预期；汇率变动风险。

  

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