华测检测(300012):Q2经营韧性持续,国际化扩张打开成长空间-2025年半年度业绩预告点评
华创证券 2025-07-11发布
#核心观点:
1、2025H1公司实现归母净利润4.63-4.71亿元,同比+6.06-7.80%,扣非归母净利润4.36-4.43亿元,同比+8.13%-10.01%。
2、25Q2归母净利润3.27-3.34亿元,同比+7.5-10%,环比Q1有所加速;扣非归母净利润3.11-3.18亿元,同比+7.01%-9.63%。
3、公司国际化进程加速,拟收购南非Safety SA,预计2025Q4完成交割;此前已收购常州麦可罗泰克51%股权和希腊NAIAS实验室。
4、公司在生命科学、贸易保障等传统领域保持竞争优势,在芯片半导体领域对蔚思博进行管理优化。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年收入分别为67.10/73.96/81.58亿元,同比+10.3%/10.2%/10.3%;归母净利润10.36/11.49/12.74亿元,同比+12.5%/10.9%/10.9%。给予25年28XPE,目标价17.23元,维持"强推"评级。
#风险提示:
公信力和品牌受不利事件影响、市场及政策风险、并购的决策风险及并购后的整合风险、实验室投资不达预期等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。