华测检测(300012):Q2经营韧性持续,国际化扩张打开成长空间-2025年半年度业绩预告点评

#核心观点：

   1、2025H1公司实现归母净利润4.63-4.71亿元，同比+6.06-7.80%，扣非归母净利润4.36-4.43亿元，同比+8.13%-10.01%。

   2、25Q2归母净利润3.27-3.34亿元，同比+7.5-10%，环比Q1有所加速；扣非归母净利润3.11-3.18亿元，同比+7.01%-9.63%。

   3、公司国际化进程加速，拟收购南非Safety SA，预计2025Q4完成交割；此前已收购常州麦可罗泰克51%股权和希腊NAIAS实验室。

   4、公司在生命科学、贸易保障等传统领域保持竞争优势，在芯片半导体领域对蔚思博进行管理优化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为67.10/73.96/81.58亿元，同比+10.3%/10.2%/10.3%；归母净利润10.36/11.49/12.74亿元，同比+12.5%/10.9%/10.9%。给予25年28XPE，目标价17.23元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   公信力和品牌受不利事件影响、市场及政策风险、并购的决策风险及并购后的整合风险、实验室投资不达预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。