华测检测(300012):业绩略超预期,积极推进国际化战略-2025年半年度业绩预告点评

#核心观点：

   1、公司2025年半年度业绩略超预期，预计上半年归母净利润4.63-4.71亿元（同比增长6.06%-7.80%），扣非归母净利润4.36-4.43亿元（同比增长8.13%-10.01%）。

   2、医药医学板块显现复苏迹象，CRO业务签单量企稳回升，医药检测订单获取情况良好；生命科学板块、贸易保障板块、消费品测试和工业测试板块预计保持稳步增长。

   3、公司拟收购南非Safety SA公司，加速国际化战略布局，预计2025年第四季度完成交割，有望增强在南非及非洲大陆的综合服务能力。

   4、公司持续提升组织能力和创新活力，推进精益管理实践，探索AI、数字化、自动化提升运营效率，带动净利润稳健增长。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-27年EPS为0.63/0.70/0.78元，维持目标价为15.75元，增持评级。预计2025-2027年营业总收入分别为6,469/6,965/7,501百万元，同比增长6.3%/7.7%/7.7%；归母净利润分别为1,066/1,184/1,310百万元，同比增长15.7%/11.0%/10.7%。

  

   #风险提示：

   并购进度不及预期；下游需求不及预期；地缘政治与社会风险。

  

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