爱旭股份(600732):2Q25业绩预告超预期,ABC新技术盈利兑现
中金公司 2025-07-11发布
#核心观点:
1、2Q25归母净利润预计0.20至1.30亿元,同环比扭亏为盈;扣非归母净利润-0.54至0.56亿元,亏幅收窄。
2、ABC组件海外销售占比超40%,欧洲市场获认证,出货量达4GW+,实现正净利。
3、ABC组件在国内外市场溢价显著,较TOPCon组件高0.1元/W(国内)和0.04美元/W(欧洲)。
4、光伏供给侧改革政策支持技术创新,公司ABC组件量产效率24.4%,全球领先。
5、上游多晶硅价格上涨,公司新技术溢价能力有望带动业绩持续改善。
#盈利预测与评级:
维持2025年归母净利预测,上调2026年归母净利预测17%至11.96亿元。目标价上调27.6%至17.87元,对应2026年27.5倍P/E,较当前股价有21%上行空间。
#风险提示:
光伏需求不及预期;新技术量产进度和产品性价比不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。