爱旭股份(600732):2Q25业绩预告超预期,ABC新技术盈利兑现

#核心观点：

   1、2Q25归母净利润预计0.20至1.30亿元，同环比扭亏为盈；扣非归母净利润-0.54至0.56亿元，亏幅收窄。

   2、ABC组件海外销售占比超40%，欧洲市场获认证，出货量达4GW+，实现正净利。

   3、ABC组件在国内外市场溢价显著，较TOPCon组件高0.1元/W（国内）和0.04美元/W（欧洲）。

   4、光伏供给侧改革政策支持技术创新，公司ABC组件量产效率24.4%，全球领先。

   5、上游多晶硅价格上涨，公司新技术溢价能力有望带动业绩持续改善。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年归母净利预测，上调2026年归母净利预测17%至11.96亿元。目标价上调27.6%至17.87元，对应2026年27.5倍P/E，较当前股价有21%上行空间。

  

   #风险提示：

   光伏需求不及预期；新技术量产进度和产品性价比不及预期。

  

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