杰克股份(603337):全球工业缝纫机龙头,引领产业智能化、无人化趋势-公司深度报告
招商证券 2025-07-10发布
#核心观点:
1、工业缝纫机行业呈现明显的周期性波动,本轮周期于2023年Q3筑底回升,2025年国内外需求分化。
2、杰克通过“快反王”+“过梗王”大单品策略,未来有望穿越周期,带动工业缝纫机业务均价和毛利率提升。
3、杰克是全球工业缝纫机龙头,市占率超过30%,未来有望继续提升。
4、杰克积极推进自动化、无人化变革,引领行业未来趋势,打开长期成长空间。
5、杰克从周期成长股逐步转向有望穿越周期的价值股,估值较为稳定。
6、杰克积极进行回购和股权激励,提振各方信心。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年公司总收入为71.64/78.81/84亿元,同比增长18%/10%/7%,归母净利润为9.73/11.11/12.37亿元,同比增长20%/14%/11%,对应PE为17/15/13.5x。给予“强烈推荐”投资评级。
#风险提示:
行业与市场风险、出口风险及汇率风险公司、原材料价格上涨风险、固定成本逐步提升的风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。