劲旅环境(001230):国内环卫智能装备领军企业,积极布局无人环卫车

#核心观点：

   1、国内环卫智能装备领军企业，形成“设备+运营”业务布局，聚焦“一芯两核”战略，两大核心业务板块为环卫装备制造和环境卫生领域的投资运营管理服务。

   2、2024年业绩稳健增长，营业收入15.39亿元，同比+5.79%，归母净利润1.41亿元，同比+8.76%，运营服务为主要驱动力量。

   3、积极布局无人环卫车，2024年研发投入0.25亿元，占营业收入的1.62%，未来有望持续受益无人环卫替代率提升。

   4、2025年一季度营业收入3.80亿元，同比+0.58%，归母净利润0.39亿元，同比+21.26%，净利润增长情况较好。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为16.75/18.40/20.40亿元，归母净利润为1.75/2.05/2.30亿元，对应PE分别为16.31x/13.92x/12.40x。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   国内外宏观形势变化超出预期，行业竞争加剧，政策转向风险，应收账款风险，盈利预测与估值模型不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。