沪电股份(002463):产能扩张加速,彰显发展信心-事件点评

#核心观点：

   1、沪电股份计划在2025年7月至2031年6月期间，在不超过人民币36亿元的总投资额度范围内，与黄石经济技术开发区管理委员会进行潜在项目投资磋商。

   2、公司已在昆山、黄石和泰国三地进行投资扩产，昆山扩产项目总投资约43亿人民币，计划建设年产约29万平方米人工智能芯片配套高端印制电路板。

   3、AI相关企业通讯市场板为公司主要增长引擎，2024年公司企业通讯市场板营业收入中，AI服务器和HPC相关PCB产品约占29.48%，高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品约占38.56%。

   4、公司在数据通讯、高速网络设备、数据中心等领域持续投入研发，支持112/224Gbps速率的GPU平台产品已批量生产，800G交换机产品已批量供货，1.6T交换机产品已完成预研。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25/26/27年实现归母净利润至36.91/50.90/63.34亿元，对应当前股价PE分别为25/18/15倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   AI应用落地不及预期，产能爬坡慢于预期，行业竞争加剧

  

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