耐普矿机(300818):合同订单稳步推进,参股矿山值得期待-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司成功研发全球首创的锻造工艺复合衬板，试用效果良好，初步使用寿命为7.5个月，是金属衬板的1.5-2倍，处理矿量、设备台效显著提升，电单耗、钢球单耗有效降低。

   2、海外基地建设稳步推进，赞比亚工厂已投产，智利工厂主体工程基本完成，秘鲁工厂已开通建设，多个海外工厂布局将有效辐射全球主要铜矿产区。

   3、公司收购Veritas Resources AG 22.5%股权，参与哥伦比亚Alacran铜金银矿项目开发，项目税后IRR为23.8%，有望锁定投产后备件耗材供应订单，实现主业协同。

   4、公司从单一的设备及耗材供应商向“资源开发+高端制造”的综合性平台演进，平滑制造业周期性，打开新的成长天花板和估值空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为11.53、14.44、17.59亿元，EPS分别为0.71、0.96、1.25元，当前股价对应PE分别为30.2、22.5、17.2倍，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：

   汇率波动、行业竞争加剧、海外市场拓展风险、应收账款回收风险、行业周期波动风险、现金流及经营稳定性风险、成本费用上升风险、下游市场需求波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。