炬芯科技(688049):智能音频赋能AIoT,存算一体驱动成长-深度研究

#核心观点：

   1、炬芯科技专注于智能音频SoC芯片的研发、设计和销售，产品应用于蓝牙音箱、智能穿戴等领域，进入小米、联想、SONY、哈曼等知名品牌供应链。

   2、公司在蓝牙音箱SoC市场竞争力强，已成为中高端市场主流供应商，服务哈曼、索尼等国内外一线品牌。

   3、低延迟高音质无线音频SoC领域成为新兴增长极，公司已构建多场景产品矩阵，覆盖家庭影院、无线麦克风等细分领域。

   4、全球可穿戴SoC市场向好，公司芯片方案已植入小米、荣耀等品牌的手表、手环及AI眼镜产品。

   5、端侧AI处理器市场发展迅速，公司构建CPU+DSP+NPU三核架构，多款产品已大规模量产。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入分别为9.03/11.85/14.83亿元，归母净利润分别为1.8/2.6/3.6亿元，对应当前P/E倍数为50/35/25倍。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境风险，行业竞争和需求风险，研发失败风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。