奥士康(002913):联接世界、导通未来

#核心观点：

   1、AI、汽车电子等新兴领域需求拉动PCB行业转型升级，推动行业向高频高速、高性能及高密度方向发展。

   2、新能源汽车电子化程度高，PCB用量是传统能源车的数倍，自动驾驶、智能网联等技术进一步增加高频高速PCB需求。

   3、公司聚焦汽车电动化和智能化带来的PCB需求，强化在智能汽车领域的优势，与多家国际知名汽车品牌及Tier1供应商建立稳定合作。

   4、公司迅速切入AIPC市场，已实现稳定供货，预计2024-2028年AIPC出货量复合年增长率达44%。

   5、受AI算力需求驱动，公司推出一系列满足数据中心及服务器应用需求的高性能PCB产品，巩固市场地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为55.0/67.2/81.2亿元，归母净利润分别为5.4/7.0/9.2亿元，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球贸易格局变化的风险；市场竞争加剧风险；原材料价格上涨风险，行业周期性波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。