美好医疗(301363):两大基石业务稳定放量,未来成长曲线雏形已现

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入15.94亿元，同比增长19.19%；归母净利润3.64亿元，同比增长16.11%。

   2、2025年Q1公司实现营业收入2.96亿元，同比增长5.05%；归母净利润0.52亿元，同比下降10.62%。

   3、公司家用呼吸机组件收入同比增长25.58%，人工植入耳蜗组件收入同比增长18.74%，两大基石业务增速稳定。

   4、公司在血糖管理、心血管、体外诊断等多个细分领域开展多元化业务布局，胰岛素注射笔项目已实现规模化量产。

   5、公司全球产业布局初见成效，大亚湾新产业园及马来二期厂房已投产，马来三期产业基地预计2025年年底前投入使用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为19.42亿元、23.71亿元和28.59亿元，同比增速分别为21.8%、22.1%和20.6%。预计2025-2027年归母净利润分别为4.52亿元、5.47亿元和6.68亿元，同比增速分别为24.4%、20.9%和22.0%。评级为买入。

  

   #风险提示：

   新业务拓展不及预期、大客户依赖风险、国际政治环境变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。