中仑新材(301565):立足膜材技术优势,多赛道布局打造新增长-深度研究

#核心观点：

   1、公司是以膜材料为基础，特种材料为引擎的新材料创新企业，秉持“多矩阵、高精尖、全球化”核心发展战略。

   2、BOPA薄膜市场快速增长，全球需求量年复合增长率为8.91%，中国市场年复合增长率达13.01%。

   3、公司在全球和中国BOPA薄膜市场的占有率分别为20%和36%，处于领先地位。

   4、公司工艺技术领先，掌握多项国际领先生产工艺，包括磁悬浮线性电机同步拉伸技术。

   5、公司具有产业链一体化优势，PA6及改性母粒基本为自产，实现"隔墙"一体化生产。

   6、短期BOPLA薄膜已有放量，中期将开拓BOPP膜在超薄电容器领域的应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利分别为1.4、3.96和6亿元。给予26年35倍PE估值，目标价34.6元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、国际贸易风险、市场竞争加剧风险、新品拓展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。