中泰股份(300435):深冷设备优质企业,多元布局助力业绩高增-深度研究

#核心观点：

   1、中泰股份是国内深冷技术设备优质企业，业务涵盖深冷技术设备、燃气运营、气体运营三大板块。

   2、2024年公司营业收入27.17亿元，归母净利润-7,796.01万元，同比下降122.27%，主要受城燃板块政策调整、需求疲软及中邑燃气减值影响。

   3、2025年一季度营业收入7.18亿元，同比下降12.01%，归母净利润1.00亿元，同比增加42.83%。

   4、新疆煤化工项目设备投资市场约2700亿元，深冷设备细分领域占比约6%。

   5、海外市场增长主要来自全球石化设备新建产能与设备更新需求。

   6、燃气运营板块2024年营收同比下降29.30%，计提商誉减值3.24亿元，归母净利润同比下降66.02%。

   7、气体运营板块2024年营收同比增长228.04%，全球化布局加速。

   8、电子气技术取得突破，氦制冷剂可应用于可控核聚变、超导材料等领域。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.00/5.01/6.05亿元，对应的PE分别为15/12/10倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：海外局势变化风险、盈利预测与估值判断不及预期

  

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