佰奥智能(300836):火工品智能设备制造商,弹药产业链核心卡位

#核心观点：

   1、佰奥智能是火工品智能设备制造商，处于弹药产业链核心卡位环节，受益于军工行业快速发展。

   2、火工品智能设备行业空间大，兵器工业集团生产线智能化改造需求迫切，俄乌冲突等事件加速弹药消耗与补库存需求。

   3、行业壁垒高，火工品制造环节复杂，对设备安全性与精度要求极高，国内具备军用火工品设备制造能力的企业稀少。

   4、公司核心竞争力突出，团队经验丰富，2024年中标8.19亿火工品大订单，实现0-1突破，防爆机器人产品未来成长空间大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为1.31、1.96、2.5亿元，对应PE分别为28X、19X、15X，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   交付不及预期；订单落地不及预期；行业发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。