今创集团(603680):铁路设备需求旺盛,公司业绩进入高速增长期

#核心观点：

   1、今创集团主营业务为轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，产品体系完善，具有一站式总包供应能力。

   2、我国铁路固定资产投资处于高景气状态，新增线路、动车组投放、设备维保更新需求旺盛。

   3、公司2025Q1利润同比高增244%，2024年营收同比增长22%，归母净利润同比增长9%（剔除减值损失后实际增速超50%）。

   4、公司深度参与了CR450高铁动车组相关零部件的研发与生产，完成了最新一代CR400AF、CR400BF增定员动车组配套项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司营收分别为56.01/63.79/70.69亿元，同比增长24.5%/13.9%/10.8%；归母净利润分别为6.11/6.85/7.82亿元，同比增长102.14%/12.13%/14.27%；对应PE估值分别为15.21/13.56/11.87倍，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   国铁集团固定资产投资不及预期；国内外政策变化风险；市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。