百润股份(002568):威士忌双品牌矩阵加快完善,第二增长曲线逐步清晰-公司点评报告

#核心观点：

   1、崃州蒸馏厂发布5款威士忌新品，包括STR红葡萄酒桶、泥煤波本桶、菲诺雪莉桶、阿蒙蒂亚雪莉桶和崃州甄选，形成高低搭配的双品牌策略。

   2、新品发布后将在多个线上平台和线下渠道同步销售，并通过互动活动和众测活动延续热度。

   3、公司计划在未来4-5年内实现100万桶原酒储量目标，持续强化产能优势壁垒。

   4、公司储备了50余种橡木桶型，为风味创新和多桶工艺探索提供基础，有望复制预调酒赛道的先发优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-26年实现营业收入33.91/39.53亿元，同比+11.2%/+16.6%，预计实现归母净利润8.10/9.97亿元，同比+12.6%/+23.0%，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险；行业竞争加剧风险；新品推广不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。