海天瑞声(688787):AI数据领军企业,全球化布局打造第二成长曲线

#核心观点:

   1、海天瑞声是国内AI训练数据解决方案领军企业,业务涵盖智能语音、计算机视觉、自然语言等方向,2024年营收2.37亿元,同比增长39％,归母净利润0.11亿元,扭亏为盈。

   2、数据标注产业迎来政策催化,国家提出到2027年数据标注产业规模年均复合增长率超过20％,大模型驱动数据需求剧增,2025年中国数据标注市场规模有望突破100亿元。

   3、美国Scale AI以138亿美元估值完成融资,科技巨头纷纷入局,海天瑞声有望借鉴其成长路径。

   4、海天瑞声全球化布局,2024年境外收入同比增长89.53％至1.14亿元,深化政企合作,拓展AI应用落地。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年营收分别为3.45/4.83/6.44亿元,归母净利润分别为0.32/0.56/0.91亿元,首次覆盖,给予"买入"评级。

  

   #风险提示:

   政策推进不及预期,行业竞争加剧,项目回款不及预期,研发进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。