达梦数据(688692):业绩保持高增,分布式、AI、云原生推动公司产品迭代升级-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、公司维持“优于大市”评级，目标价调整为290.30元。

   2、2024年营收10.44亿元，同比+31.49%；归母净利润3.62亿元，同比+22.22%。2025Q1营收2.58亿元，同比+55.61%；归母净利润0.98亿元，同比+76.39%。

   3、公司在党政、能源、交通、金融等行业收入均有所上涨，其中能源和交通增幅较大。

   4、软件使用授权收入2024年同比+22.79%，运维服务收入同比+38.50%；数据及行业解决方案业务收入同比+204.51%；数据库一体机收入同比+179.59%。

   5、分布式数据库研发顺利，已形成落地案例，并在高并发性能处理、多租户、集中分布式一体化等技术方向进一步迭代发展。

   6、2025年公司以技术创新为核心驱动力，围绕“智能化、一体化、多模化、云原生化”方向推动数据库技术升级。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年EPS预测为4.32/5.36/6.63元，给予2025年25倍PS，目标价290.30元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   信创推进不及预期；产品迭代不及预期；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。