小商品城(600415):数贸中心珠宝行业完成招商;拟设立香港子公司完善跨境支付生态

#核心观点：

   1、小商品城全球数贸中心珠宝行业完成招商，共389个商位，总面积1.2万平米，中标价中位数11.8万元/平米，预计贡献选位费收入14亿元。

   2、数贸中心市场板块计划2025年10月开业，商位将产生2000元/平米/年的基准租金收入和8000元/间/年的平台服务费收入。

   3、公司拟设立香港全资子公司迅驰东方，申请香港TCSP牌照，提升义支付的跨境金融服务能力。

   4、公司积极申请香港稳定币牌照，为全球客商提供更高效、低成本的跨境支付解决方案。

   5、控股股东商城控股于6月18日增持1023万股，增持金额2亿元，计划未来12个月内增持5-10亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-27年的归母净利润预测为42.3/57.1/68.3亿元，同比+38%/35%/19%，对应P/E为26/19/16倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   子公司设立尚需履行相关申报流程，能否成功设立尚存在不确定性；新市场后续招商情况和义支付等新业务发展具备不确定性等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。