武汉蓝电(830779):立足消费电子领域,拓展动力电池企业端客户大功率电池测试设备应用场景

#核心观点：

   1、公司主营电池测试设备的研发、生产和销售，产品覆盖锂离子电池、镍氢电池、镍镉电池、超级电容器等各类二次电池。

   2、2024年实现营业收入1.75亿元、归母净利润7,359.78万元；2025Q1实现营业收入0.27亿元、归母净利润1,152.66万元。

   3、公司小功率设备营收0.70亿元，同比增长4.68%，毛利率60.14%；微小功率设备营收0.62亿元，毛利率77.52%；大功率设备营收0.31亿元，同比增长15.70%，毛利率34.93%。

   4、公司高精度电池测试设备性能参数赶超外资企业，电流、电压测试精度达万分之一，产品稳定性高，软件功能完备。

   5、募投生产基地项目预计2026年6月30日投入使用，新增5,000台微小功率设备、12,000台小功率设备、1,500台大功率设备和50套化成分容生产线的产销能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.80/0.89/0.99亿元，对应EPS分别为1.00/1.11/1.24元/股，对应当前股价PE分别为48.2/43.3/38.9倍。首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游的行业波动风险、技术革新风险、毛利率下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。