华中数控(300161):五轴高端引领,拥抱自主可控-深度研究

#核心观点：

   1、中国数控技术产业先行者，国产数控系统龙头，坚持“一核三军”发展战略，专注高端数控系统产业化发展。

   2、受益于产品结构高端化，2024年公司数控系统与机床毛利率突破41%，创历史新高。

   3、政策利好+下游需求回暖，数控系统有望重回高增长轨道，预计2025年数控系统市场规模同比增长17%。

   4、高端数控系统自主可控需求迫切，国产替代空间广阔，国产五轴数控系统市占率仍不足10%。

   5、公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望实现量价齐升，成功研制华中8型高档数控系统，实现进口替代。

   6、工业机器人自主创新优势突出，核心零部件自主比例超80%，2023年新推出工业协作机器人系列产品并实现批量销售。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.14亿元、0.36亿元、0.64亿元，同比分别增长125%、164%、79%，EPS分别为0.1元、0.2元、0.3元，下调至"增持-A"的投资评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动和行业波动风险；行业竞争风险；技术研发风险；原材料采购成本增加的风险；非经常性损益占公司净利润比例较高的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。