影石创新(688775):全景影像龙头,技术卡位占据优势

#核心观点：

   1、公司是全球全景影像领域的龙头企业，2023年全景相机全球市场占有率达67.2%。

   2、产品分为消费级、专业级和配件三大类，消费级设备是核心收入来源，近三年占比在85%左右。

   3、公司采用全球化布局，2022年以来境外收入占比超70%以上。

   4、2022-2024年研发费用率维持在12%-14%，体现对技术投入的重视。

   5、智能影像设备行业增长迅速，2017-2023年全球市场规模复合年增长率达14.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母利润13.09/17.55/22.42亿元，给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   竞争加剧风险、技术迭代风险、供应链依赖风险、汇率波动风险、关税壁垒风险、技术人才流失风险、涉美337调查及相关诉讼的风险、募投项目实施的风险、股价波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。